El director de análisis de Link Securities, indica que se esta constatando una recuperación significativa de la economía estadounidense en este segundo semestre.
Es una realidad, pero básicamente las compañías deberán rehacer los inventarios, lo que parece ser una garantía de crecimiento para comienzos del 2010.

La expectativa en las bolsas es de un intervalo de precios, por ejemplo, en el Ibex de 8.600-8.800 hasta los 9800, con ráfagas de actividad productiva.

La estadounidense S&P 500 y la BlackRock indican que el índice puede llegar a los mil puntos antes que termine el 2009, en estos momentos se cotiza en 940 puntos). Pero la gestora de inversión Inversis contempla un panorama diferente con retrocesos de hasta 800 puntos.

Los resultados

Un gran riesgo que se puede dar, es que se anule la hipótesis de continuidad alcista.
Las firmas gestoras americanas creen que la bolsa de EEUU lidera la reactivación aunque no se debe perder de vista a las economías emergentes como China, que muestran altos picos de actividad industrial, financiera y económica.

Según el Bank Of America Merrill Lync, se saldrá de la recesión gracias a la inyección al mercado dado por las economías emergentes.

En cuanto al sector empresarial, las empresas de telecomunicaciones deberían mejorar el perfil defensivo al igual que el sector de consumo y las pymes.
Las empresas que más deben recuperar terreno son las empresas de servicio público, el índice en Europa muestra que el sector está perdiendo casi un 13%.
En estos momentos la rentabilidad de las “utilities” (empresas de servicio público) es de 5.5%

En este segundo semestre deberían desaparecer los fantasmas e incertidumbres de falta de liquidez, lo que hace que las pequeñas compañías obtengan una menor capitalización.

Según las proyecciones las bolsas cerrarán al alza en este 2009, pudiendo alcanzar en la mayoría de los casos el doble dígito, lo que significa un fuerte empuje a la economía mundial y una muestra de confianza y compromiso para revertir el pasado.

Los mercados financieros mundiales están intentando encontrar el rumbo en medio de toda esta serie de incertidumbres y especulaciones sembradas por algunos ha quienes tal vez si favoreció la crisis financiera.

Luego de dos meses iniciales donde se vieron fuertes pérdidas en las bolsas más importantes del mundo, siguió un aumento del casi 40% registrado en las mayorías de las bolsas situando nuevamente al mercado financiero en el punto de partida de los negocios.

La hipótesis general sembrada a fines del 2008 era que las principales firmas bajarían sus acciones llevando consigo a las más pequeñas en un efecto dominó hacia la bancarrota, y parecía que era cierto, por ejemplo a comienzos del 2009 el Ibex cayó más de un 39% dejando como fondo un panorama desalentador donde no había claro síntomas de reactivación económica.

¿Qué está sucediendo ahora?

La economía global sigue mostrando síntomas de fragilidad, y la recesión se está sintiendo, pero hay un período de consolidación es decir, lo peor parece que ya pasó y se comienza nuevamente a sentir los síntomas de pequeñas reactivaciones en algunos sectores.

Un claro ejemplo son las líneas maestras que se concretan, punto clave para definir en este terreno, por ejemplo la bolsa española es una de las mejores a nivel mundial donde en el mejor de los casos no debe superar los 10 mil puntos.

Ya lo hemos tratado anteriormente pero las buenas rentabilidades de Telefónica, Santander y BBVA en España hicieron que la bolsa creciera cerca de un 35%. Esto proyecta el cierre del sistema financiero español en un 11% para fin de año.

El Gobierno de los Estados Unidos esta en la fase final para aprobar un proyecto legislativo donde se pueda terminar de una vez por todas con las opacidades del mercado de los derivados, de esta forma se podrá regular el sector, que en cierta parte ha sido responsable de la crisis financiera desencadenada en el 2008.

Según el Secretario del Tesoro, Timothy Geithner, el Comité de Agricultura y Servicios Financieros admitió que los riesgos en el sector de los derivados fueron uno de los puntos de inflexión que desataron la crisis financiera. Por eso se entiende que tanto el Gobierno como los inversores deben “blanquear” está situación.

Por ejemplo actualmente no hay una regulación específica para la venta de derivados, un caso notorio fue el de las compañías como American Internacional Group o Lehman Brothers quienes vendieron todo tipos de seguros a diestra y siniestra, seguros que fueron incapaces de resarcir durante la crisis.
Luego la AIG salio del fondo gracias a la inyección de dinero público de casi 180.000 millones de dólares mientras que Lehman Brothers quebró.

Veamos la situación:

Un derivado es, un seguro financiero. El mismo hace que una compañía se comprometa a resarcir a otra cuando este cambia el precio de una acción, bono, etc. También cuando hay crisis en el sector agrícola como puede ser una inundación, plaga o sequía.

Estos títulos reducen el riesgo a la empresa que los adquiere pero en épocas de crisis ha quedado más que demostrado que los derivados aumentan significativamente la vulnerabilidad del sistema financiero, puesto que estos derivados hasta ahora están exentos de cualquier norma de regulación y/o control; por lo tanto son explotados a mansalva.

El resultado en los Estados Unidos gracias a este fenómeno fue el de unos de los mayores fraudes y manipulaciones del mercado.

1836-1857: La primer burbuja – La del ferrocarril

Antes de 1836 el trayecto Liverpool-Manchester se podía realizar en tres horas a carreta, con el advenimiento del ferrocarril, ese tiempo se redujo a escasos 60 minutos.
La ferromanía sacudió las bolsas de todo el mundo y con ella nacieron miles de especuladores que vendían la esperanza de que en cada pueblo pasaría el ferrocarril trayendo consigo prosperidad,  negocios y muchos clientes. Todas las semanas aparecían en escena nuevos proyectos acerca de en que localidad o rincón del mundo una compañía inglesa construirá una vía férrea, incluso se creo un periódico especializado solo en este tema.

Pero llego el día en que nadie compro una nueva acción dejando en la calle y la ruina a cientos de familias.

1929: El año en que el mundo tembló.

Los felices 20 llegaban a su fin. Los Estados Unidos luego de salir muy victoriosos de la Primer Guerra Mundial derrochaban sin ton ni sin, era la época de la veda de alcohol y de los gangsters.

Pero en un país con 120 millones de habitantes había más de 2 millones de especuladores, el especular acerca del negocio se había convertido en la actividad principal y sobre todo era muy divertida. Pero el jueves 24 de octubre se termino la diversión, ese día 13 millones de títulos salieron a la venta sin que nadie los quisiera comprar.

1973: El petróleo, la sangre de la economía

Las naciones agrupadas en la OPEP como represalia al apoyo estadounidense a Israel en la guerra de Los Seis Días. Aumentaron el precio del crudo de 4 a 16 dólares, sacudiendo así el panorama mundial y dejando muy evidenciado el poder de este elemento en la economía de países incluso ajenas a ese conflicto.

No solo eso sino que surgió un nuevo fantasma en las economías, se trata de la estagflación, una combinación de inflación con estancamiento económico.

2001: Otra burbuja. Internet

Los seres humanos a fines del 1800 se habían vuelto locos con los ferrocarriles, un siglo después la locura continua pero a un nuevo panorama, nacían las empresas denominadas puntocom. Todo el mundo quería tener su página en Internet y hacerse millonario de la noche a la mañana con solo elegir un nombre correcto para un dominio.

Las puntocom invadieron todo el planeta, valores como “pico y pala” o “ladrillo y cemento” se venían abajo cuando empresas recién creadas como Terra valían mucho más que Telefónica. Pero como la historia lo demuestra la burbuja reventó y hoy en día el precio de un puntocom vale menos que una cena un sábado a la noche, salvo algunos casos.

Las grandes caídas económicas no han sido algo exclusivo de estos tiempos, es más desde que se creo el dinero han esta íntimamente ligadas a las sociedades y pueblos.
Como dice el dicho “No hay imperio que dure mil años”, ni tampoco economía que se tambalee.

Para entender mejor los efectos de esta crisis moderna nos veamos algunos casos a los largo de la historia. Por eso mostramos lo que fueron las crisis a lo largo de la historia y de esa forma estar mejor preparado ante cualquier indicio de peligro.

Siglo III – IV. La caída del Imperio Romano

Uno de los mayores debacles económicos para un pueblo fue el vivido por el Imperio Romano. Cerca del año 271 el pueblo romano ya no podía vivir de los botines que propiciaba la conquista de lo pueblos bárbaros.
Una moneda de plata llego a tener menos del 1% del metal que representaba lo que se puede traducir como la “inflación más primitiva de la historia”.
Roma, una ciudad que una vez albergo más de un millón de habitantes se transformó en un poblado de apenas 300 mil habitantes de campesinos, esto trajo consigo una debilidad económica para el Imperio ya que no contaba con los recursos humanos suficientes para volver a ser lo que fue.

1634: El Tulipán. Una flor causa la primer crisis especulativa.

A comienzos del siglo XVI el embajador holandés en Turquía introdujo el tulipán en tierras holandesas. Muy pronto la belleza de esta simple flor paso a ser un producto de deseo tanto para la clase pudiente y trabajadores.
La variedad más preciada (Semper Augustus) pasó a tener un coste de 6000 florines, una fortuna para la época si se tiene en cuenta que una casa pequeña costaba unos 3000 florines y el sueldo promedio de la época era de 400 florines.
Valían tanto que ya no se compraban bulbos de la planta sino que se negociaba la promesa de que se plantaría para luego cosecharlas en la siguiente primavera, pero el 3 de febrero de 1637 los precios tuvieron un fuerte descenso dejando a millones de holandeses en la ruina. Ese fue el fin del imperio holandés.

1720-1772: Rico en una semana gracias a las acciones

La especulación surgió como la vedette del comercio del siglo XVIII, fueron muy llamativos los casos de la Missisippi Company y la South Sea Company, ambas fundadas por personas de dudosa reputación.
El fin fue muy similar al caso de los tulipanes, había más acciones y especuladores que negocios y productos en sí. Los inversores más adelantados trataban de vender como fuese sus acciones que no tenían valor alguno. El punto fuerte de la crisis dejo un saldo de 15 personas que se suicidaron frente a la puerta del Banque Royale.

1787-9: Crisis financieras dieron nacimiento a la Revolución Francesa

Los franceses, lejos de ser tontos, se habían enterado que hacerse rico de forma rápida no era tan sencillo como vaticinaban y lo que era peor se habían dado cuenta que era más difícil prosperar siendo rico. A fines del 1800 las industrias cerraban por falta de clientes y cientos de miles de trabajadores quedaban en la calle, lo que dejo un panorama muy claro, el levantamiento popular era inminente.

Todavía es muy pronto para reducir los esfuerzos en materia anti-crisis ya que no hay una reactivación definitiva; pero sí se estan dando focos de estabilización en algunos sectores.
Hay señales de “estabilización” no de reactivación según informó el secterario del Tesoro estadounidense, Timothy Geithner, luego de una reunión de finanzas del G8.

Geithner: “No creo que estemos en un punto donde se pueda hablar de reactivación, si de estabilización”. Declaraciones del secreatrio luego de una rueda de prensa en la que participaron los ministros de economía y finanzas del G8 en Lecce, Italia.

Según Geithner es muy pronto para hablar de cambios en la política de reactivación económica que adoptan los gobiernos de las economías desarrolladas.
Las declaraciones de Geithner fueron apoyadas por los ministros de economía de los miembros del G8 (Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Gran Bretaña, Italia, Japón y Rusia) y además señalaron que se continúa con las solicitudes de asistencia para con el FMI (Fondo Monetario Internacional) con el fin de elaborar nuevas estrategias que aseguren una rápida solución y salida a la aguda crisis que sufre el mercado mundial.

Pero las negociaciones no estuvieron del todo claras y no hubo mayoría absoluta para con algunas decisiones, tal parece que Alemania y Canadá no apoyaron algunas de las medidas tomadas por el resto de los miembros, sobre todo Estados Unidos y Reino Unido, quienes quieren mantener estímulos económicos públicos.

Otros temas estuvieron sobre el tapete del G8 que también son de suma importancia y más en un momento tan decisivo como este en cuanto a economía, por un lado los efectos del cambio climático y la inmigración.